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新中稻局部登场 早稻续涨空间有限

新中稻局部登场 早稻续涨空间有限

8月下旬，早稻收购仍处于僵持局面之时，新产中稻悄然登场亮相，吸引了市场不少的目光。受其影响，早稻价格强势上涨势头有所削弱，疲态渐显。后市随着中晚稻陆续大规模上市，属于早稻继续表演的空间已不多，市场有望迎来理性的回归。

一、新产中稻初现市场，收购价格同比高开

8月下旬，部分地区新产中籼数据经ＰＣ处理液晶显示稻已经开始少量上市，收购价格同比高开。目前常规中稻湖北蕲春县上门收购价为元/百斤，襄樊地区收购价为元/百斤，湖南临湘县收购价为80元/百斤左右，普遍较去年初始收购价高开元/百斤。

随着农民外出务工人数的增加，受劳动力制约以及种粮比较效益的下降，粮食播种双改单的趋势明显。许多传统的种双季稻的地区由于受上述因素影响，都改种一季稻。而在双改单过程中，改种中稻占据了大部分比例。因此笔者预计中稻的播种面积有一定程度的增加，由于今年中稻生产期间的天气同比较为正常，在播种面积增加的情况下产量有望增加。

在产量增加的情况下，中稻收购价格仍然表现为高开，主要是因为受社会整体物价特别是早稻价格的走高的影响。7月份CPI同比上涨5.6%，创10年新高，其中食品类价格更是上涨15.4%，粮食价格上涨6%。在这样的背景下，中稻收购价想不高开都难。

今年早稻价格假秦艽的大幅上涨，显然对中稻收购价格具有更为直接的影响。早稻收购价的高高在上，使得农民有理由期待中晚稻也可以卖个好价钱。农民有可能采取早稻的售粮策略，那就是捂紧粮袋，“死了都不卖”。当股市在“死了都不卖”的呐喊中高歌猛进的同时，早稻价格亦在上演着“粮市”的股市版，价格也一路扶摇直上。成功的经验是可以互相借鉴和复制的。当捂紧了粮袋的农民兄弟们多年来第一次可以不被市场愚弄、反而战胜市场时，当粮商们第一次不断开出高价却仍然碰一鼻子灰，焦急无奈之时，理性的人包括农民兄弟们肯定会试图将这种宝贵的“成功经验”复制到中稻乃至晚稻的销售上。毫无疑问，这是一种最为朴素的想法。在这种心态支配下，可以预计中晚稻收购市场仍然有一番龙争虎斗，这会在客观上对中晚稻的收购价格提供积极的支撑作用。

二、当前早稻价格有高估之嫌，托市中晚稻销售进一步走低

但是事物的影响是相互的，早稻价格的高涨会对中稻的价格起支撑作用，同时中稻的大量上市也使得早稻价格很难继续长时间保持坚挺，后市的回调不可避免。市场已经提前反映了这一点。据国家发改委对粮食主产区农调户的最新询价结果，8月16日-22日，早籼稻皖赣鄂湘粤桂六省每50公斤平均出售价格79.6元，比上周略升0.1%。其中，江西79.2元，上升0.9%；湖南78.5元，略升0.4%；广东87.3元，上升2.3%；广西86.1元，上升0.5%；安徽72.6元，下降1.8%；湖北73.9元，下降1.9%。上一次询价的周涨幅为2.7%，本次涨幅为0.1%，上涨势头明显受到抑制。六省之中，安徽、湖北早稻销售价格甚至出现了下降就更能说明问题了。安徽、湖北属于中稻产量大省，中稻产量在全年粮食产量中占有相当份额。以湖北省为例，该省中稻产量近年维持在1000万吨以上的规模，占全省稻谷年总产的50%以上。显然安徽、湖北的早稻价格的下滑与中稻的即将上市关系密切。

目前的早稻价格和中晚稻已经出现了倒挂。据同期发改委的询价，皖鄂湘川四省中籼稻每50公斤平均出售价格79.3元，早籼稻售价为79.6元，中稻价格低于早稻。正常情况下早稻价格应该是低于中稻的，出现倒挂表明目前的早稻价格显然有高估之嫌。从早稻和小麦的比价关系也可看出早稻明显偏高。以销区广东为例。现在储备早稻采购成交价在1960元/吨以上，而同期储备小麦采购价为1770元/吨，早稻小麦比价在1.11以上，比价明显偏离正常水平。早稻后市回调的长序母草概率明显加大。

受中稻上市影响，2006年托市中晚稻的销售成交量进一步下滑，7月份之前的火爆销售势头已成“明日黄花”。8月29日的最近一场交易会上仅成交3.37万吨，成交率低至12%，创下自其上市以来的新低。随着中稻及晚稻进入全面上市期，后市只要新中稻收购市场不重演早稻市场的“逼空”行情，2006年托市中晚稻的销售估计难以走出低谷，成交量甚至有可能进一步走低。

三、早稻上涨将遇“玻璃天花板”

2007年早稻自7月前后上市以来，两个月已经过去了。日新月异的收购价格，农民众志成城的坚决惜售，跌碎了市场一地眼镜之余，纷纷高歌早稻收购“蜀道难”。

近期托市早稻的销售仍然保持强劲上升势头，国家进一步加大了托市早稻的销售力度，8月29日的投放量达到创纪录的33万吨，成交量也进一步攀升到15.23万吨，离前期创下的高点仅有一步之遥。这表明目前新稻收购市场紧张局面仍然没有得到根本改观，市场上对2006年早稻仍存在强劲的需求。早稻拿货成本的走高，已经影响到了终端的消费市场，广东珠三角地区的早米批发价格已经由月初的2380元/吨上涨到现在的2560元/吨并且在倒排文件数据构造上很简单完结。

在气势如虹的涨势面前，市场在发问：早稻价格的“玻璃天花顶”在哪里？笔者认为，这个“顶”已经到来，那就是时间以及中稻的上市和晚稻的即将上市。时间是早稻价格难以逾越的一个屏障。时间是所有市场要素中最为重要的要素，正如股票技术分析大师江恩将时间视为决定股价走势的第一要素，笔者也认为时间将扮演早稻价格上涨终结者的角色。时间会让惜售者丧失惜售的耐心，时间会让资金的占用成本与日俱增，时间会使得僵持变得不可持续，时间会使一切重归理性，时间会孕育新的势力。这新的势力就是中稻的上市以及晚稻的即将上市。由于中稻今年丰产可期，其上市必然会对早稻市场形成强烈的冲击，具体表现为以下几个方面：首先粮商有可能将收购重点转向中稻，早稻将不再变得炙手可热；其次，坚守了两个月不卖的农民，面对中晚稻即将上市，出于推陈出新的考虑，也会选择卖出早稻；最后，中晚稻毕竟是粮食市场的主力，早稻仅占整个稻谷市场17%的份额，当新产中晚稻像潮水一般涌向市场时，早稻难以独善其身，只有被动跟进的份了。

笔者认为近年早稻愈来愈蜕变成一个灰叶杉木适合炒作的品种，这也正是其价格往往出现剧烈波动的原因，也是今年早稻非理性上涨的主要原因。为什么说早稻是一个适合炒作的品种？首先是早稻的“盘子小”。中国适合早稻播种的区域小，因而总产也少，仅为3000多万吨，是所有主要谷物品种产量最少的。股市中盘子小的股票容易成为爆炒的对象，早稻天然的“小盘”迎合了炒作的需要。其次，早稻需求的“储备性”。我们知道储备需求占据了早稻需求的大部分比例，而储备并不是最终的、真实的需求，其仅仅是政府的一个计划与任务。与任何计划都不能摆脱僵化与缺乏灵活性一样，储备计划也不能免俗。市场正是充分利用这一点，进行疯狂的大肆炒作。比如预料到储备必须在某一段时间完成某个数量的采购任务，当正好粮食又处于较为紧张的时期，市场普遍采取“坚壁清野”的策略，“死了都不卖”，坐地漫天要价。最后，早稻上市的时间也有利于其炒作。早稻是每年第一个上市的大宗粮食品种，对全年的新稻上市价格具有重要的影响。通过对早稻价格的炒作，往往可以起到牵一发而动全身的效果。

与早稻相比，中晚稻市场则要平稳得多。因为中晚稻产量大，需求广泛而真实，因而不会受短期内的因素太大的影响，硬度高于HRB100时价格波动相对较小。供需是决定其价格的基础。前面提到，在中晚稻上市初期，农民有可能模仿早稻售粮策略，存有一定惜售心理，短期内会影响到收购价格，但是长期而言决定价格的还是今年中晚稻的产量以及之前的库存。用粮企业应该避免的是在初期收购出现困难时，就盲目竞相提价，应谨记早稻收购的教训，立足长远方是正道。